回購增持“重質提效” 龍頭公司“大手筆”傳遞價值信號

2026-04-10 08:09:17 來源：上海證券報

記者高志剛郭成林

進入4月，京東方A、盛和資源等多家上市公司接力披露回購增持計劃，持續向市場釋放積極信號。據上海證券報記者統計，年初至今，已有168家A股公司新披露回購增持計劃，涉及金額（擬回購金額上限與擬增持金額下限合計）達576.03億元，同比下降29.52%。

(資料圖)

值得注意的是，雖然總體金額同比有所回落，但平均單家投入規模達3.43億元，同比逆勢增長28.79%。數據表明，A股的回購增持正告別過去的“普遍撒網”，進入“重質提效”新階段。

回購：從追求家數到追求“噸位”

具體來看，今年以來共有109家公司新披露回購計劃，擬回購金額上限合計537.99億元，盡管總量微降，但平均每家公司回購金額同比增長超過50%，大市值、硬實力的龍頭企業正成為回購主力軍。

實施層面同樣印證了這一趨勢。有412家上市公司掏出“真金白銀”實施回購，合計金額273.96億元。雖然參與回購的公司數量較去年同期有所減少，但平均單家回購金額同比增長了32.82%。

更值得注意的是，在這輪回購潮中，龍頭企業的“壓艙石”作用愈發凸顯。

作為A股市場知名的“回購王”，美的集團再次出手，擬以65億元至130億元回購公司股份。公司獲得了中國銀行提供的股票回購專項貸款，額度不超過實際回購金額的90%，期限不超過3年。

家電行業另一巨頭海爾智家也緊隨其后，計劃投入30億元至60億元回購股份用于員工持股計劃。3月27日回購方案公布后，公司迅速行動，第二天首筆回購即完成約765萬股，金額約1.68億元。截至3月底，公司已累計回購1535萬股，耗資約3.34億元。

紫金礦業回購動作也明顯提速。公司董事會在3月20日審議通過回購方案后，3月23日即實施首次回購，當日回購金額達6.42億元，體現出高效執行力與堅定回購意愿。截至3月末，公司已累計回購股份約5303.01萬股，占總股本0.20%，支付金額達16.82億元。

白酒龍頭貴州茅臺也在持續推進其回購計劃。公告顯示，2026年3月，公司回購股份22.17萬股，金額約3.11億元。截至3月底，累計回購金額已達11.12億元。

此外，賽力斯、溫氏股份、長安汽車、恒逸石化等行業領軍企業也紛紛推出5億元至10億元級別的回購計劃，行業覆蓋有色金屬、農林牧漁、汽車、化工等多個領域，體現出不同行業龍頭在價值管理上的共識。

不少上市公司近期還主動上調回購價格、規模。永冠新材將回購資金總額由“3000萬元至5000萬元”上調至“5000萬元至10000萬元”，并將回購價格上限由20.35元/股上調至31.10元/股。九豐能源也公告稱，自4月7日起，將回購價格上限由36.91元/股調整為65.76元/股，以保障回購方案順利實施。

增持：產業資本頻現大手筆

與回購情況相似，今年以來A股新增披露的增持計劃總數雖有所下降，但產業資本行動的“含金量”與“執行力”顯著增強。

Wind數據顯示，在新披露股東增持計劃的59家公司中，12家公司重要股東擬增持金額上限突破1億元，增持主體包括控股股東、實際控制人及公司高管團隊。

從增持力度來看，海螺水泥控股股東的增持金額最高。2月25日公司公告顯示，控股股東海螺集團計劃自公告披露之日起6個月內，擬增持金額不低于7億元且不高于14億元。興業銀行為海螺集團提供不超過12.6億元的專項貸款，貸款期限3年。值得關注的是，這也是海螺水泥控股股東自2015年以來，時隔11年再度拋出大規模增持計劃。

緊隨其后的是中國東航。公司于3月13日晚間公告稱，公司控股股東中國東方航空集團有限公司于3月13日通過集中競價方式增持公司A股股份3397.13萬股，并承諾在未來12個月內，累計增持金額不少于5億元且不超過10億元，持續釋放長期信心。

同時，記者也發現本輪增持呈現落地快、效率高的鮮明特點。

愷英網絡的控股股東、實際控制人金鋒，僅用10天就完成了原計劃6個月期限的增持計劃。2026年3月13日至3月23日，金鋒累計增持公司股份869.33萬股，增持金額近1.6億元，如期完成增持計劃。

通化金馬高管的增持動作也非常迅速。公司董事長兼總經理張玉富于3月4日披露增持計劃，擬在公告披露之日起6個月內增持，金額不低于1000萬元且不超過2000萬元。其在3月23日通過集中競價交易方式增持公司股份52.55萬股，耗資超1000萬元，提前完成增持計劃。此外，普洛藥業、凱撒旅業、孚日股份等多家公司股東，也在短期內快速落地增持計劃。

從行業分布來看，生物醫藥、基礎化工等行業成為增持密集區。

片仔癀控股股東九龍江集團計劃在2月1日起的6個月內，增持3億元至5億元，且未設定價格區間。最終，九龍江集團在2月11日便提前完成增持。梅花生物則有76名董事、高管及核心技術骨干集體出手，計劃增持金額不低于3.04億元，不高于3.5億元。

和泰資產總經理徐捷表示，在宏觀環境復雜多變的背景下，A股回購增持從追求覆蓋面轉向追求質效，大額回購與高效增持的密集出現，不僅是企業現金流充裕和治理結構優化的體現，更是優質上市公司向市場傳遞“內在價值被低估”最直接的信號。

(責任編輯：朱曉航)

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